微生态饲料
企业分站 | 网站地图 | RSS | XML

新闻分类

联系我们

济南华牧饲料有限公司

联系方式:0531-87463636

                    0531-87461800

传真:0531-87463636

网址:www.

地址:济南市长清区万德镇万五路东首

从未来供需面看豆粕后期走势

您的当前位置: 首 页 >> 新闻中心 >> 行业新闻

从未来供需面看豆粕后期走势

发布日期:2018-09-19 09:43 来源:http://www. 点击:

美农9月供需报告数据公布后,美豆期价因丰产继续承压震荡,其中11月合约昨日收盘823.4美分/蒲式耳,01合约报收837.2美分/蒲式耳,可以发现远期合约价格高于近期合约,说明投资者并不对美豆远期过分看空,虽然美豆丰产,因中美贸易摩擦失去中国大客户,但是从成本考虑在宏观经济运转正常(非经济危机),农产品不具备持续性低于成本下方运行的规律,美豆在850美分/蒲式耳下方深跌可能性不大,我们继续维持之前观点;短期会有反弹,中期震荡,而远期看涨!逻辑主要有三点:

  一是从市场客观走势看,在52.8高单产的数据下美豆并没有出现深跌,远期合约最低835高于近月,说明市场参与者并不十分看空后市;二是目前因贸易摩擦失去中国买家,2019年大豆播种面积有减少的申明(四月份美国农业部,大豆协会曾宣称未来5年大豆种植面积有望减少50%),反之中美贸易摩擦和解也是利于美豆去库存,利好美豆;三是因中美贸易摩擦,2018巴西大豆农户是最大受益者,南美增加种植面积(巴西8月份宣布增加种植面积),但是南美的农业生产力与美国无法比拟以及连续几年的丰产,2019的天气影响产量不得不考虑,综上所述,美豆下方难有深跌,短期或有反弹,中期震荡消化库存,长期看涨有基础。

  (图片来源:文华财经)

  我们再来看看国内豆粕情况,双节备货行情(中秋和国庆)下游饲料加工企业基本库存至10月中旬,贸易商基本上无物理库存,全国各地周末豆粕现货报价,其中东北报价3390元/吨,华北报价3250元/吨,华东报价3250元/吨,华南3260元/吨,川渝地区3580元/吨,油厂基于对远期原料进口成本增加担忧挺价明显。 此外巴西库存正加速消化,4.15左右的雷亚尔汇率新低正鼓励农民加速售粮,在这个背景下贴水近期出现20美分的上涨(10-11月贴水涨至345美分左右,这也间接说明国际市场对和谈结局的不认同),正逐步印证巴西大豆库存见底的预期,按830美分的美豆,345巴西豆贴水计算,豆粕即时成本上移至3160左右,而国内豆粕期货市场01主力合约上周四回调至3077位置开始反弹,维持震荡走势。在上有美豆丰产压力,下有成本支撑,后市要么时间换空间,要么空间换时间,从目前走势看,时间换空间的概率较大,国内豆粕期价三季度的低点有可能就是3024(主力合约一季度低点2720,二季度低点2856),底部抬升明显,目前01合约小区间在3077-3217区间震荡,大区间3024-3317区间震荡。

  (图片来源:文华财经)

  从全球大豆供需平衡表来看,得益于最近几年美国、巴西丰产属于供应充足,但是由于美国对中国发起贸易战,美豆进口受阻影响国内进口美豆成本,中国买家远期大豆采购量偏小。据Cofeed最新调查,10月份到港预期维持700万吨,11月大豆到港初步预估维持590万吨,12月份大豆到港预估位置560万吨,明年1月份目前采购量还较少,11-1月大豆供应仍有较大缺口,油厂挺价惜售,昨日益海集团二次提价豆粕,领涨各地现货市场,沿海豆粕价格提高至3220-3300元/吨。目前国内油厂在豆粕现货已基本售完,以执行合同及预售远期合同为主的情况下,为了保证合同顺利执行,油厂继续仍挺价,加上经销商前期基差点价成本也偏高,也有挺价意愿,这将暂支撑豆粕行情短线仍偏强震荡。

1.png


相关标签:微生态饲料,浓缩饲料

最近浏览:

在线客服
二维码

扫描二维码

分享
欢迎给我们留言
请在此输入留言内容,我们会尽快与您联系。
姓名
联系人
电话
座机/手机号码